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发布日期：2025-04-29 17:59    点击次数：169

（开端：EB金工）

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叙述发布日历：2024年11月24日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

提要

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本周市齐集枢不雅点与市集复盘

本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）A股举座宽幅轰动，主要宽基指数周度收跌。量能推崇方面，现时主要宽基指数目能择时仍处严慎区间，量能衰颓下，指数仍有转变压力。资金面方面，股票型ETF抓续净流出，中小盘宽基ETF为净流出主力，TMT行业ETF逆势净流入。

短线市集资金面、款式面推崇仍欠安，将来市集或连接以宽幅轰动为主要特征。中永恒看，现时市集举座风险偏好相对底部区间已出现大幅改善——资金面推崇更为积极、市集成交有所普及，中永恒上升趋势基础隆重。短线转变配景下，看好瞩目板块树立契机，存眷允洽公司处理永恒改善逻辑的央企板块、存眷现款流相对隆重的红利板块。

本周市集轰动回调，上证综指着落1.91%，上证50着落2.62%，沪深300着落2.60%，中证500着落2.94%，中证1000着落1.55%，创业板指着落3.03%，北证50指数着落3.61%。

截止2024年11月22日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等第，其余各大宽基指数处于估值分位数“适中”等第。

中信一级行业分类来看，钢铁、电子处于估值分位数“危境”等第；电力及公用作事、纺织服装、食物饮料、交通运输、通讯处于估值分位数“安全”等第。

从量能择时信号来看，截止11月22日，各大宽基指数目能择时信号为严慎不雅点。

资金面追踪

机构调研来看，本周受到机构存眷进程最高的前5大个股次第为海天瑞声（171家）、中控本领（127家）、凌云光（109家）、纳科诺尔（94家）和广汽集团（87家）。

本周南向资金净流入283.27亿港元，其中沪市港股通净流入149.22亿港元，深市港股通净流入134.05亿港元。

股票型ETF本周收益中位数为-2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元。

截止2024年11月22日，基金抱团分离度环比上周下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益回撤。

风险请示

叙述收尾均基于历史数据，历史数据存在不被访佛考证的可能。

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本周中枢不雅点

本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）A股举座宽幅轰动，主要宽基指数周度收跌。量能推崇方面，现时主要宽基指数目能择时仍处严慎区间，量能衰颓下，指数仍有转变压力。资金面方面，股票型ETF抓续净流出，中小盘宽基ETF为净流出主力，TMT行业ETF逆势净流入。

短线市集资金面、款式面推崇仍欠安，将来市集或连接以宽幅轰动为主要特征。中永恒看，现时市集举座风险偏好相对底部区间已出现大幅改善——资金面推崇更为积极、市集成交有所普及，中永恒上升趋势基础隆重。短线转变配景下，看好瞩目板块树立契机，存眷允洽公司处理永恒改善逻辑的央企板块、存眷现款流相对隆重的红利板块。

主要指数推崇与热门复盘

本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）市集轰动回调，上证综指着落1.91%，上证50着落2.62%，沪深300着落2.60%，中证500着落2.94%，中证1000着落1.55%，创业板指着落3.03%，北证50指数着落3.61%。

从中信一级行业来看，本周仅商贸零卖、轻工制造、纺织服装等3个行业录得上升。中信一级行业中振幅最高的前5大行业次第为传媒、规划机、商贸零卖、空洞金融、破钞者就业。

从热门观念来看，本周观念指数中推崇最佳的前5能够念次第为锂电电解液指数、南京市国资指数、最小市值指数、跨境电商指数、锂电负极指数；推崇最差的5能够念次第为高送转指数、IGBT指数、破钞电子代工指数、晶圆产业指数、存储器指数。

宽基指数和行业指数估值

截止2024年11月22日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等第，其余各大宽基指数处于估值分位数“适中”等第。

中信一级行业分类来看，钢铁、电子处于估值分位数“危境”等第；电力及公用作事、纺织服装、食物饮料、交通运输、通讯处于估值分位数“安全”等第。

量化款式追踪

量能择时

从量能择时信号来看，截止11月22日，各大宽基指数目能择时信号为严慎不雅点。

沪深300上升派别占比款式宗旨

强势股经常具备较强的示范效应，当市集款式处于乐不雅景色时，强势股的抓续上行能为整个这个词板块带来契机。咱们不错通过规划指数要素股的近期正收益的个数来判断市集款式。当市齐集正收益的股票逐渐增多时，经常处于行情的底部。同理，当大部分股票齐处于正收益景色，款式可能已历程热，将来有着落风险。

宗旨规划智力：

沪深300指数N日上升派别占比 = 沪深300指数要素股往常N日收益大于0的个股数占比。

咱们发现，该宗旨不错较快捕捉上升契机；同期，由于遴选在市集过热阶段提前止盈离场，也会错失市集抓续亢奋阶段的上升收益。宗旨在对着落市集的判断也存在弱势，难以灵验秘密着落风险。该宗旨最近一周轰动，上升派别占比在68%驾驭水平。

沪深300上升派别占比择时追踪

咱们通过对宗旨进行两次不同窗口期的平滑来捕捉宗旨变动情况，当短期平滑线大于永恒平滑线时，阐发宗旨正在上行，看多市集。当短期平滑线小于永恒平滑线时，阐发市集款式正在拐头向下，对市集抓中性作风。

宗旨值处理及开平仓信号诈骗：

（1）沪深300指数N日上升派别占比并进行窗口期为N1和N2的转移平均，分一名之为慢线和快线，其中N1>N2。

（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。

其中N=230，N1=50，N2=35。从上升派别占比宗旨来看，沪深300指数现时未处于款式景气区间。从动量款式宗旨走势来看，快线慢线同步朝上，快线处在慢线之上，瞻望在将来一段时候内将保管乐不雅作风。

均线款式宗旨

咱们在叙述《司空见惯叙宗旨——本领形态选股系列叙述之五》中磋议过八均线体系的使用样式——以宗旨区间对处所指数的趋势景色进行判断。咱们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线宗旨值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线宗旨值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线宗旨值赋值为1。通过这种分别，宗旨值景色与HS300 的涨跌变化圭表愈加了了。

1.宗旨规划智力

规划沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。

2.宗旨值处理及开平仓信号诈骗

（1）规划当日沪深300指数收盘价大于八均线宗旨值的数目。

（2）现时价钱大于八均线宗旨值的数目跳动5时，看多沪深300指数。

从均线款式宗旨来看，短期内沪深300指数处于款式非景气区间。

市集收收效应不雅察

横截面波动率

截面波动率来看，最近一周沪深300和中证500指数要素股横截面波动率下降，短期Alpha环境变差；中证1000指数要素股横截面波动率上升，短期Alpha环境变好。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年上分位点，Alpha环境较好。

时候序列波动率

时候序列上来看，沪深300指数要素股时候序列波动率上升，Alpha环境变好；中证500和中证1000指数要素股时候序列波动率下降，Alpha环境变差。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数波动率处于近半年上分位点，Alpha环境较好。

机构调研追踪

本节仅统计有机构投资者参与的调研。接头到调研日历与公告日历存在滞后关系，为保证机构调研信息的实时性，本节仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本，简称为“本周”。

本周（2024.11.16-2024.11.22，下同），机构调研举止累计288场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研93次，深市上市公司累计被调研185次，北证上市公司累计被调研10次。

从被调研股票市值来看，市值小于就是100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研173次、46次、42次和27次。

从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为76.04%和10.07%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比次第为8.0%、26.6%和53.0%。

从中信一级行业来看，本周电子、机械和基础化工行业被调研次数较多，本周涨跌幅次第为-3.30%、-1.13%和-0.47%。

从个股来看，本周受到机构存眷进程最高的前5大个股次第为海天瑞声（171家）、中控本领（127家）、凌云光（109家）、纳科诺尔（94家）和广汽集团（87家）。

股指期货追踪

本周IF当月合约着落3.48%，收于3860.8，收盘基差-0.13%；IH当月合约着落3.31%，收于2603.6，收盘基差0.08%；IC当月合约着落3.99%，收于5709，收盘基差-0.72%；IM当月合约着落3.09%，收于5951.2，收盘基差-1.31%。

本周沪深300、上证50、中证500和中证1000指数期货主力合约贴水率环比上一来往周下降。IF当月合约近一季度平均每周基差变化0.00%，比较于近半年的0.03%环境变差。IH当月合约近一季度平均每周基差变化0.02%，比较于近半年的0.04%环境变差。IC当月合约近一季度平均每周基差变化-0.06%，比较于近半年的0.01%环境变差。

南向资金追踪

本周港股通来往区间为2024年11月18日-2024年11月22日，南向资金净流入283.27亿港元，其中沪市港股通净流入149.22亿港元，深市港股通净流入134.05亿港元。

融资范围变化追踪

截止2024年11月21日，融资余额为18343.22亿元，环比11月15日（18262.17亿元）融资加多额为81.05亿元。

ETF市集追踪

股票型ETF本周收益中位数为-2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元。

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金净流入赫然，统统流入27.45亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入赫然，统统流入34.97亿元。

抱团分离度追踪

构造抱团基金组合不错匡助咱们实时监控基金抱团进程。具体来说，咱们通过分离度宗旨动作基金抱团进程的代理变量。具体规划样式为抱团基金截面收益的尺度差，淌若抱团基金组合的截面收益尺度差小，阐发抱团基金推崇趋同，抱团进程高，反之露出抱团正在分解。

截止2024年11月22日，基金抱团分离度环比上周下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益回撤。

风险请示：叙述收尾均基于历史数据，历史数据存在不被访佛考证的可能。

详见2024年11月24日发布的《A股转入宽幅轰动区间——金融工程市集追踪周报20241123》

END

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